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Aujourd'hui, nous recevons Guilhem Maguin, Managing Director & Head of Private Equity France chez Interpath in France, cabinet de conseil financier indépendant qui bouscule les codes du secteur.

Fils d'entrepreneur, associé dans un Big Four, Guilhem avait toujours cette petite voix qui lui disait que le projet initial d'entreprendre s'éloignait. En juin 2024, il saute le pas et rejoint Interpath pour contribuer à écrire une nouvelle page du conseil financier en France. Un projet porté par un modèle différenciant : one P&L, one equity — actionnariat ouvert à tous, zéro conflit d'intérêts et indépendance totale.

📌 Dans cet épisode, nous abordons :

→ Du Big Four à l'entrepreneuriat : pourquoi tout quitter quand on est associé ?

→ Interpath : spin-off de KPMG UK, racheté par HIG Capital pour 400M£, 1 000 collaborateurs, 32 bureaux dans le monde

→ De 0 à 200 personnes à Paris en quelques mois : les coulisses d'une croissance éclair

→ L'intégration du pôle restructuring de KPMG France : un carve-out vécu de l'intérieur

→ One P&L, one equity : un modèle qui aligne les intérêts et casse la pyramide

→ Vision marché : services financiers et santé très actifs, défense en plein essor, large cap plus chahuté

→ Cash is king et flight to quality : le retour aux fondamentaux de la valorisation

→ Le carve-out comme révélateur : "des belles endormies qui sont les leaders de demain"

→ L'IA en due diligence : gain de temps oui, mais la détection des signaux faibles reste humaine

→ L'entrée de Bridgepoint au capital pour accélérer le développement en France et à l'international

→ Un bon deal ? "Transformer un bel acteur en leader sur son marché"

💬 "Nos métiers sont basés sur la confiance et construire la confiance, ça prend du temps." — Guilhem Maguin

🎧 Bonne écoute !

Je suis Antoine Sage, et je vous donne rendez vous au prochain épisode de Private Equity Vox pour un nouveau tête-à-tête avec un acteur clé du Private Equity.

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Aujourd'hui, nous recevons Édouard Malandrin, président et co-fondateur d'Albarest Partners, société de gestion indépendante lyonnaise spécialisée dans le small cap régional.

Après 15 ans chez MBO Partners — dont 4 en tant que directeur général — Édouard fait le choix en 2019 de quitter une structure établie pour repartir à 5 et créer sa propre maison d'investissement à Lyon. Un vrai saut entrepreneurial, avec un agrément AMF décroché le 17 mars 2020… jour du premier confinement.

Chez Albarest, la conviction est claire : rester au plus près des dirigeants de PME du grand quart sud-est, avec des tickets de 5 à 15M€, un portefeuille resserré de 10 à 12 participations et un accompagnement opérationnel concret.

📌 Dans cet épisode, nous abordons :

→ Le spin-off de MBO Partners et les coulisses d'une séparation après 15 ans de maison commune
→ Le nom Albarest : la contraction d'Albaron, sommet de Haute-Maurienne, et d'Invest
→ Le grand quart sud-est : un terrain de jeu et un maillage construits en 20 ans
→ Un sourcing singulier : 30% du deal flow hors banques d'affaires, via des réseaux de proximité
→ AlbaCap 1 : 114M€ closés, déployé dans 12 sociétés avec 7 build-ups
→ AlbaCap 2 : déjà 100M€ levés et un premier deal bouclé avec High Connexion, leader du SMS transactionnel
→ L'operating partner version PME : un DAF et une responsable RSE mis gratuitement à disposition du portefeuille
→ Le partage systématique de la création de valeur avec les salariés des participations
→ Le fonds de dotation Albarest : handicap, réinsertion, éducation, santé
→ L'IA dans les PME : entre prise de conscience et cas d'usage concrets
→ Sa vision à 10 ans : rester indépendant, performeur et ancré sur son territoire

💬 "Je fais 95% d'humain et 5% de finance." — Édouard Malandrin

🎧 Bonne écoute !

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Aujourd'hui, nous recevons Sophie Paturle, présidente de France Invest depuis juin 2025. Elle est également Managing Partner de Demea Invest (ex-Demeter), société de gestion de 3 milliards d'euros d'actifs dédiée à la transition écologique et énergétique.

Sophie Paturle incarne 30 ans d'expérience dans le capital-investissement. Après des débuts au BTP Capital, au Crédit du Nord puis à la Société Générale, elle cofonde en 2005 Demeter, qui devient en 20 ans une référence du capital-investissement dédié à la transition écologique. En 2025, le rapprochement avec Ceréa donne naissance à Demea, avec l'ambition de doubler de taille d'ici 2030. Son engagement à France Invest remonte à plus de 25 ans, où elle a notamment porté des combats pionniers sur la parité et la transition écologique.

Son arrivée à la présidence intervient à un moment charnière : pression réglementaire, enjeux de liquidité, montée de l'IA, et contexte géopolitique inédit. Un mandat de transformation.

Dans cet épisode, Sophie nous explique :

→ Les 4 priorités de son mandat : Compétitivité par l'innovation, force de frappe financière, transformation (IA + décarbonation), cadre réglementaire favorable

→ R&D française : Stagnation à 2,3% du PIB depuis 20 ans vs 3,5% aux USA. L'engagement de doubler les partenariats CNRS-entreprises en 5 ans

→ Démocratisation de l'épargne : Passer de 5% à une part significative d'épargne retail pour rapprocher les Français de leur tissu économique

→ Création de valeur : 77% vient de la croissance des résultats, pas de l'optimisation financière - les chiffres de l'étude France Invest-EY publiée le 18 décembre

→ Liquidité : +50% d'allongement des levées de fonds en 3 ans (23-24 mois). Le rôle du secondaire et des continuation funds

→ Transmission : La vague démographique des dirigeants de 60+ ans et le rôle du capital-investissement pour assurer la continuité

→ Digital Squad et IA : De l'intelligence artificielle à l'intelligence activable pour mieux accompagner les entreprises

→ Souveraineté européenne : Construire une réponse face au protectionnisme américain et chinois

→ Vision 2026 : Confiance, investissement et innovation dans un contexte économique difficile

L'insight clé : "Nous sommes des accélérateurs de croissance. Le capital-investissement, c'est rapprocher le monde de la finance du monde industriel."

Sophie défend une conviction forte : le capital-investissement n'est pas un acteur financier classique, mais un être hybride entre finance et industrie, ancré dans le réel, inscrit dans la durée, et porteur de transformation.

Un épisode essentiel pour comprendre le rôle structurant du capital-investissement dans l'économie française - bien au-delà de ce que la plupart imaginent. Et pour saisir les ambitions de France Invest dans une période de mutations profondes.

Bonne écoute !

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Aujourd'hui, nous recevons Carole Barkatz, Directrice Générale de Maddyness, le média référence de l'entrepreneuriat, de la tech et de l'impact en France. C'est sa première prise de parole publique depuis son arrivée en octobre 2024.

Carole a construit une expertise unique de plus de 15 ans dans le digital et les médias, avec un fil rouge constant : l'économie de l'attention. Diplômée de l'Université Paris Dauphine (Master New Technologies & Marketing), son parcours l'a menée de Condé Nast à AuFeminin, puis à la direction du marketing digital chez HSBC pendant six ans. Plus récemment, elle a été Chief Growth Officer chez Hipto où elle a managé plus de 60 personnes spécialisées dans la lead generation.

En quelques mois à la tête de Maddyness, Carole a lancé une transformation ambitieuse : création de Maddyness IA en février 2025, organisation de la première MKIA à la Salle Gaveau en avril, et signature d'un partenariat stratégique avec Perplexity en juin - faisant de Maddyness le premier média français à s'engager avec un acteur de nouvelle génération.

Dans cet épisode, Carole nous explique :

→ Comment elle a appris à décrypter l'économie de l'attention depuis l'époque des forums digitaux jusqu'aux LLM d'aujourd'hui
→ La transformation digitale de HSBC : digitaliser une banque de détail dans un environnement ultra-régulé
→ Son diagnostic à l'arrivée chez Maddyness : une marque forte, une audience fidèle (33% des lecteurs viennent tous les jours), mais un secteur média en pleine mutation
→ Pourquoi lancer Maddyness IA immédiatement : "L'IA est déjà là. On n'a pas grand-chose à perdre"
→ MKIA : créer un forum business pour donner des clés d'action concrètes sur l'IA
→ Le partenariat avec Perplexity : un pari volontaire et risqué qui fait aujourd'hui de Perplexity le 2ème levier de trafic du média
→ Le concept de B2A (Business to Agent) : comment les médias doivent apprendre à parler à la machine pour mieux parler à l'homme
→ Les LLM qui redonnent la primeur aux médias grâce à la fraîcheur et la pertinence des contenus
→ Sa vision 2025 : Maddyness comme plateforme qui combine média digital, événementiel et écosystème

Carole défend une conviction forte : un média n'est pas seulement là pour informer, mais pour orienter, clarifier et connecter un écosystème entier. Dans un monde où l'attention devient l'actif le plus rare, la transformation ne peut plus être subie - elle doit être volontaire, méthodique et collective.

Un épisode essentiel pour comprendre comment les médias peuvent non seulement survivre à l'ère de l'IA, mais prospérer en embrassant la transformation avec méthode et vision. Carole nous rappelle aussi que "la méthode permet la créativité" - du test and learn chez Nextedia aux expérimentations IA chez Maddyness, c'est cette rigueur pragmatique qui permet d'innover.

Avec 1 million de lecteurs mensuels et une communauté extrêmement engagée (entrepreneurs, investisseurs, décideurs corporate), Maddyness s'impose comme un acteur incontournable de l'écosystème innovation français. Et sous l'impulsion de Carole, le média ne se contente plus d'observer les transformations - il les vit et les anticipe.

Bonne écoute !

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Aujourd'hui, nous recevons Alexandre Darsa, cofondateur et CEO d'O2 Capital AM, société de gestion indépendante agréée par l'AMF en juillet 2024 et spécialisée dans la dette privée immobilière en Europe.

Alexandre a un parcours qui marie droit des affaires, entrepreneuriat opérationnel et finance structurée. Après avoir démarré comme avocat, il crée Acetis, une banque d'affaires M&A. En 2008, en pleine crise financière, il fait un pari audacieux : racheter Sequabat, une société de construction de bâtiments clés en main dans le sud de la France. Il la redresse, la développe pendant huit ans.

De cette aventure, Alexandre tire une conviction profonde : la valeur se crée quand la finance comprend le terrain. C'est cette conviction qui le pousse à créer O2 Capital AM en 2017, puis à franchir une nouvelle étape en 2024 avec l'agrément AMF.

Dans cet épisode, Alexandre nous explique :

→ Comment son expérience opérationnelle dans le béton nourrit sa stratégie d'investissement en dette privée
→ Le positionnement d'O2 Capital sur le segment du bridge lending entre 5 et 30 millions d'euros
→ Pourquoi la dette privée immobilière représente un marché de 70 milliards d'euros en Europe
→ Les instruments de financement : obligations simples vs obligations convertibles, et pourquoi O2 Capital privilégie la première
→ La fiducie sûreté : l'outil juridique qui permet de reprendre le contrôle d'un actif sans passer par l'equity
→ Les enjeux de gouvernance et de gestion du risque dans la dette senior
→ Sa vision à 3 ans : atteindre 200 millions d'euros sous gestion avec le fonds Oxygen, institutionnaliser la classe d'actifs, et s'étendre géographiquement en Europe

Alexandre nous partage également sa philosophie : l'indépendance n'est pas un slogan marketing, mais une manière d'investir et de comprendre le risque autrement. Dans un marché où les acteurs institutionnels privilégient les tickets au-dessus de 50 millions d'euros, O2 Capital a fait le choix d'une niche sélective où les relations, la structuration sur-mesure et le suivi opérationnel font la différence.

Un épisode passionnant sur la dette privée immobilière, qui casse les idées reçues et démontre qu'un prêteur peut aussi être un opérateur agile.

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Nous recevons Thomas Nivard, partenaire chez 360 Capital, fonds paneuropéen pionnier du deep tech et ClimatTech depuis 25 ans. Thomas pilote le nouveau fonds 360 Life 2 qui vient d'annoncer son premier closing à 140 millions d'euros avec un objectif final de 200 millions, dédié exclusivement à la ClimatTech.

Au programme de cet échange : sa vision assumée du hardware face à la domination du software en VC européen, l'approche pragmatique de 360 Capital sur l'article 9 SFDR, et les synergies créées avec les partenaires industriels A2A et Denora. Thomas nous dévoile aussi sa stratégie de sourcing vertical, les enjeux de liquidité en VC, et sa vision du marché secondaire.

Points clés abordés : l'écosystème ClimatTech européen, l'équilibre entre impact et performance financière, les signaux faibles du marché en 2025, la relation avec les corporates, et les perspectives d'évolution du secteur.

Thomas partage sa conviction que la performance financière reste la clé pour créer un impact positif durable sur la transition écologique, loin des approches purement aspirationnelles.

Prêt à découvrir une vision décomplexée du VC ClimatTech ? C'est parti !

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Dans cet épisode, nous avons le plaisir d'accueillir Benjamin Arm, directeur général d'IDICO, une société de gestion qui gère près d'un milliard d'euros d'actifs avec une approche centrée sur la création de valeur responsable.

Au micro d'Antoine Sage, Benjamin partage son parcours et dévoile les secrets de la stratégie d'IDICO auprès des investisseurs patrimoniaux, un segment qu'ils développent depuis 2011 avec une approche unique basée sur la transparence totale, la pédagogie et l'accompagnement humain.

Vous découvrirez comment IDICO rend concret le Private Equity en organisant des rencontres directes entre investisseurs et dirigeants de sociétés en portefeuille, leur statut d'entreprise à mission obtenu en 2024, et leur stratégie multi-instruments qui permet d'accompagner les PME françaises sur tout leur cycle de développement.

L'épisode explore aussi les enjeux de digitalisation, l'émergence des fonds Evergreen et l'évolution vers une relation plus directe entre gérants et investisseurs retail.

Au programme : retours d'expérience sur plus de 10 ans d'accompagnement des investisseurs privés, vision de l'investissement responsable et perspectives d'avenir du secteur. Un épisode essentiel pour comprendre comment démocratiser l'accès au Private Equity !

Merci d'écouter Private Equity Vox !

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Dans cet épisode, nous avons le plaisir d’accueillir Thomas Duteil et Tanguy Tauzinat, cofondateurs de Trajan, un fonds d’investissement innovant spécialisé dans la transmission des PME françaises.

Au micro d'Antoine Sage, Thomas et Tanguy partagent leur aventure entrepreneuriale, depuis le déclic qui les a poussés à quitter le confort des grands fonds jusqu’au lancement de Trajan en 2018.

Au fil de la discussion, nos invités lèvent le voile sur leur approche unique du Private Equity, centrée sur l’humain, la transmission et l’accompagnement managérial. Ils racontent comment ils ont surmonté les défis de la levée de fonds, l’importance du premier deal pour lancer leur dynamique, et la force de leur partenariat avec Edmond Rothschild. Vous découvrirez également leur vision de la transmission d’entreprise en France, les spécificités du Management Buy-In (MBI) et la manière dont ils placent la relation humaine au cœur de chaque opération.

Au programme : retours d’expérience, anecdotes de terrain, conseils pour futurs entrepreneurs et un regard lucide sur les mutations actuelles du Private Equity. Un épisode riche en enseignements pour tous ceux qui s’intéressent à l’investissement, à la transmission d’entreprise et à l’aventure entrepreneuriale !

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