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Costco Q2 2026 Earnings Analysis

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 # Beta Finch - Podcast Script

## COSTCO Q2 2026 EARNINGS BREAKDOWN

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**ALEX:** Bienvenue à Beta Finch, votre analyse des résultats financiers générée par intelligence artificielle. Je suis Alex, et je suis accompagné de Jordan. Aujourd'hui, nous plongeons dans les résultats du deuxième trimestre 2026 de Costco, et il y a beaucoup à déballer ici. Ce podcast est un contenu genere par intelligence artificielle a des fins educatives et de divertissement uniquement. Rien de ce que nous discutons ne doit etre considere comme un conseil en investissement. Faites toujours vos propres recherches et consultez un conseiller financier qualifie avant de prendre des decisions d'investissement.

**JORDAN:** Merci, Alex. Ouais, Costco a vraiment livré de solides résultats ce trimestre. Parlons des chiffres d'abord. Le bénéfice net a atteint 2,035 milliards de dollars, soit 4,58 dollars par action, ce qui représente une augmentation de presque 14% par rapport à l'année précédente.

**ALEX:** C'est impressionnant. Et les ventes nettes ?

**JORDAN:** Les ventes nettes se sont élevées à 68,24 milliards de dollars, en hausse de 9,1%. Mais ce qui est vraiment intéressant, c'est la croissance des ventes comparables. Elles sont en hausse de 7,4%, ou 6,7% en ajustant pour la déflation des prix du gaz et les taux de change. Et écoute, les ventes numériques activées par le numérique ont explosé—22,6% !

**ALEX:** Wow, 22,6% ? C'est vraiment remarquable. Cela montre que leur stratégie numérique paie vraiment ses dividendes. Jordan, qu'en est-il de la croissance des membres ?

**JORDAN:** Oui, c'est un point clé. Costco a 40,4 millions de membres payants, en hausse de 9,5% d'une année à l'autre. En termes d'impact global, ils ont 147,2 millions de titulaires de carte, en hausse de 4,7%. Mais il y a un petit bémol—les taux de renouvellement ont légèrement baissé. Le taux de renouvellement aux États-Unis et au Canada a baissé de 10 points de base à 92,1%.

**ALEX:** Intéressant. Pourquoi cette baisse ?

**JORDAN:** C'est un détail qu'ils ont expliqué lors de l'appel. Fondamentalement, plus de nouveaux membres s'inscrivent en ligne, et ces membres en ligne renouvellent à un taux légèrement inférieur à ceux qui s'inscrivent en magasin. C'est une dynamique intéressante—ils gagnent en volume numérique, mais avec une rétention légèrement inférieure.

**ALEX:** C'est un bon point. Mais ils semblent le gérer avec des stratégies de rétention ciblées. Passons aux marges bénéficiaires, qui est toujours crucial pour Costco.

**JORDAN:** Absolument. La marge brute s'est améliorée de 17 points de base en glissement annuel, ou de 11 points de base sans la déflation du gaz. La marge brute s'est établie à 11,02%, comparée à 10,85% l'année précédente. Ce qui est fascinant, c'est les marges core-on-core—elles ont augmenté de 22 points de base. C'était généralisé, touchant les aliments non-alimentaires, les produits alimentaires et les articles sundries, et les produits frais.

**ALEX:** Les marges core-on-core en hausse de 22 points de base, c'est vraiment solide. Comment expliquent-ils cela ?

**JORDAN:** Gary Millerchip a mentionné plusieurs facteurs. D'abord, il y a un avantage lors de la déflation des prix. Quand ils voient les prix baissers—pensez aux œufs, au beurre, au fromage—ils peuvent réduire les prix plus rapidement que la plupart des concurrents, ce qui leur donne un avantage temporaire aux marges tout en restant fidèles à leur promesse de valeur. Deuxièmement, la pénétration de la marque Kirkland Signature s'améliore continuellement. Et troisièmement, les gains d'efficacité de la chaîne d'approvisionnement jouent un rôle.

**ALEX:** J'aime ça—améliorer les marges tout en baissant les prix pour les clients. C'est exactement le positionnement de Costco. Parlons maintenant de quelque chose qui a été une question majeure cette année : les tarifs.

**JORDAN:** Oui, Ron Vachris a abordé cela directement. Il a dit que la situation des tarifs reste "extrêmement fl

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