In diesem Gespräch mit Felix Gode (Alpha Star Capital) geht es darum, warum der Small-Cap-Bereich gerade schwach aussieht – aber operativ so spannend ist wie selten. Wir sprechen über die Dissonanz zwischen Kursen und Unternehmenswert, die Rolle von Zinsen, die Lage in Deutschland/Europa und konkrete Beispiele aus dem Alpha-Star-Universum.
Felix erklärt, warum viele seiner „Smallcap-Monopole“ inhaltlich weiter stark wachsen, während die Kurse seit Jahren seitwärtslaufen oder gefallen sind. Stichwort: Reversion to the mean – die Renditeerwartung ist oft genau dann am höchsten, wenn die zurückliegenden Jahre frustrierend waren. Wir gehen darauf ein, warum Anleger oft prozyklisch agieren (dem Trend hinterherlaufen) und damit langfristig Rendite liegen lassen.
Ein Schwerpunkt ist das Zinsumfeld: Was hat die Zinswende wirklich mit Small Caps gemacht, und warum versucht Alpha Star, Unternehmen auszuwählen, deren Geschäftsmodelle auch bei wechselnden Zinsen, Inflation und schwächerer Konjunktur strukturell wachsen können? Daraus leitet Felix ab, warum Small Caps mit klaren Wettbewerbsvorteilen, Preissetzungsmacht und hoher Eigenkapitalausstattung eine spannende strategische Beimischung gerade in schwierigen Zeiten sind.
Danach geht es um Chancen in Europa, die viele Anleger übersehen:
Software mit hohen wiederkehrenden Erlösen und tiefer Verankerung beim Kunden,
digitale Marktplätze mit enormer Netzwerkmacht,
und der Halbleiter-Sektor, in dem Europa (z. B. über spezialisierte Zulieferer) eine wichtige Rolle spielt – inklusive Beispiele wie VAT.
Felix nennt außerdem konkrete Q3-Highlights aus seinem Portfolio, unter anderem:
Secunet Security (Cybersecurity für Staat & kritische Infrastruktur),
Atoss Software (Workforce Management / Personalsteuerung),
ZEAL Network / Lotto24 (digitale Lotto-Plattform, weitgehend konjunkturunabhängig).
Spannend wird es auch bei den neuen Käufen im Fonds:
Felix zeigt, wie Alpha Star die aktuelle Schwäche nutzt, um lang beobachtete Qualitätsunternehmen endlich zu vernünftigen Bewertungen ins Portfolio zu holen – z. B. Rational (Profi-Küchengeräte, quasi überall in guten Großküchen) und Nemetschek (Architektur- und Bausoftware, de facto Standard auf vielen Baustellen weltweit).
Zum Schluss sprechen wir über den ETFs-overall-Trend (90 % der Neugeldern in Aktienfonds fließen in ETFs, v. a. in große US-Titel), die daraus entstehenden Klumpenrisiken – und warum eine bewusste, aktive Europa-/Small-Cap-Allokation für viele Anleger langfristig sinnvoll sein kann. Felix macht klar: Die Geduld wird nicht an den Kursen gemessen, sondern daran, wie gut die Unternehmen dahinter verdienen – und das tun viele Smallcap-Monopole weiterhin beeindruckend.
00:00 – Einstieg & aktuelle Lage bei Small Caps
05:10 – Unternehmenswerte vs. Kurse & Reversion zum Mittelwert
11:30 – Zinsumfeld, Inflation und Smallcap-Monopole
17:40 – Chancen in Europa: Software, Marktplätze, Halbleiter
23:55 – Q3-Highlights: Secunet, Atoss, ZEAL/Lotto24
30:10 – Innovation & Halbleiter: VAT, europäische Schlüsselzulieferer
35:45 – ETF-Boom, US-Klumpenrisiko & Ausblick für Small Caps
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